第1篇：中期钢铁行业报告
2010年中期钢铁行业报告
外患内忧,两端受压
——给予“中性”评级
行业上半年运营情况
2010年 1-5月份国内累计粗钢产量为 2.69亿吨，同比增长 24.39%；钢材累计净出口为 1098万吨，同比增长 684%。截止 6月 25日，国内钢材社会库存为 1577.62万吨，虽较高点下降了近200 万吨，但相对于历史仍处于较高水平。2010 年 1-4 月国内 77家重点大型钢铁企业累计实现利润总额 331.52 亿元，上年同期为亏损 46.90 亿元，同比大幅增长，低价原材料库存及持续上涨的钢价共同导演了行业的虚高利润。
行业供需的判断
鉴于房地产调控力度超出预期及对经济增长放缓的担忧，我们下调 2010 年国内粗钢消费需求至 5.8 亿吨，但考虑钢材出口恢复态势高于我们的预期，我们将 2010 年钢材净出口数据上调至 2000 万吨。淘汰落后及钢厂停产检修对行业供给的影响不确定。面对 6.34 亿吨的粗钢产量，房地产、汽车等下游主要用钢大户需求增速放缓将使得行业下半年面临较大的供给压力。
行业成本及利润的判断
按矿石价格滞后钢材成本 2-3个月进行估算，行业盈利低点预计将出现在第三季度，四季度在需求恢复的激励下或有所反弹。我们认为下半年铁矿石现货价整体水平将低于上半年，四季度协议矿将在现货矿的带动下向下调整，但下调空间有限。我们的测算结果显示，2010年铁矿石、焦炭等主要原材料价格上涨将使得钢铁行业吨钢成本上升 787.29元。由此可见，虽然钢材价格也出现一定幅度的上涨，但行业 10年面临的成本压力依然较重。 行业投资策略
行业当前整体 PB为 1.25倍，板块 PB与沪深 300PB比值为 0.54，二者均已接近2008年的估值低点。在 A股市场估值中枢整体下移的背景下，我们认为对行业估值底部的判断仍应谨慎，行业板块性投资机会仍需等待，维持钢铁行业“中性”评级。建议关注拥有成本优势及产品优势的钢企，如大冶特钢、宝钢股份、金岭矿业、久立特材；受益于区域振兴规划的钢企，如八一钢铁。
1、上半年行业经营情况回顾
1.1粗钢产量屡创新高，出口恢复超出预期
今年1-4月，我国粗钢产量已经达到2.14亿吨，同比增长25.37%，按此年化计算，相当于全年6.5亿吨的生产水平，同比增长14.5%。
2009 年 10 月至 2010 年 3 月间，我国钢材净出口连续 6个月维持在 100 万吨水平之上，出口恢复情况符合我们之前的预期。进入二季度，国内钢材出口呈加速复苏之势，5 月份我国钢材出口达到 494 万吨，已接近2008 年月均出口水平。受部分钢材品种出口退税取消及人民币升值预期转强等不利因素影响，钢材出口加速复苏势头在下半年或将受到遏制。
1.2库存压力依然大
09 年第四季度以来，国内钢材社会库存一路攀升。2010 年 3 月初，国内钢材社会库存已高达 1760.14万吨，创历史新高。二季度为钢材传统消费旺季，截止 6 月 25 日，国内钢材社会库存为 1577.62 万吨，虽较高点减少近200 万吨，但相对于历史仍处于较高水平。在房地产新政、部分钢材出口退税取消及产能利用率持续高位等因素作用下，钢材社会库存近期已呈现出反弹势头，未来库存压力依然较大。
1.3 政策终结钢价上涨，受宏观因素影响波动
3月上旬，钢价在铁矿石原料上涨预期的推动下持续上涨了600-700元/吨。如建筑钢材，从年初的3700元快速上涨，到4月下旬已上涨到4370元，上涨约 20%，但到 4 月底，钢价转折点开始出现，由于宏观经济在通胀预期下政策逐渐偏紧，特别是4月19日政府地产调控措施出台后，钢价开始滞胀并转而出现不同程度的调整。
1.4 成本滞后钢价，1-4月份行业利润大幅增长
2010年 1-4 月国内77 家重点大型钢铁企业累计实现利润总额 331.52亿元，而2009年同期为亏损46.90亿元，同比大幅增长。行业业绩大幅提升的主要原因并非行业景气度回升或供需结构显著改善，低价原材料库存及持续上涨的钢价共同导演了行业的虚高利润。
2、行业供需情况分析
2.1 行业产能过剩，落后产能淘汰和企业减产或使缺口收窄
2.1.1淘汰落后产能，部分企业计划减产
两成钢企或遭淘汰。产能过剩、淘汰落后、兼并重组成为压在钢铁行业的几座大山。7月13日，工业和信息化部正式发布了《钢铁行业生产经营规范条件》(以下简称“《条件》”)，对不符合生产规模要求的企业，不得通过扩大生产规模达标，鼓励企业与有优势的大型企业进行联合重组。但未给出准确时间表。前日,工业和信息化部在大连召开的全国钢铁工业座谈会上公布了《钢铁行业生产经营规范条件》(以下简称《条件》)。《条件》对业内争议最大的生产规模问题进行了界定,明确要求普钢企业粗钢产量100万吨以上,2005年7月以前所建高炉有效容积须在400立方米以上,才达到行业准入门槛。我爱钢铁分析师张琳认为,《条件》如此设限,意味着将严格控制钢铁总量,加快淘汰落后,中小钢铁企业将大量出局。中信证券钢铁行业首席分析师周希增表示,当前高炉有效容积400立方米以下的产能为1亿吨,约占全部钢铁产能的20%,也就是说,这部分的产能将会面临淘汰,而这部分中小钢企数量庞大。部分民企计划停产至9月。宝钢13日大幅下调8月产品价格，唐钢、武钢等大型钢厂本月也加入检修限产行列。河北、山西的民营钢厂人士则告诉新浪财经，已做好停产三个月到9月再开工生产的计划。中国钢铁工业协会最新数据显示，6月下旬全国粗钢产量为1711万吨，日产量为171.1万吨，环比中旬减少5.6万吨。数据同时显示，6月累计日均产量为175.3万吨，较5月份的180.5万吨下降4.8万吨，较历史最高点(4月份的182万吨)减少6.7万吨。至此，国内钢铁产量连续两个月持续下降。
2.1.2 存在产能过剩压力，但供求缺口有望收窄
今年1-4月，我国粗钢产量已经达到2.14亿吨，同比增长25.37%。按照此生产水平，全年产量将在6.5亿吨左右。产能利用率在 88.9%左右，在预期并不乐观的背景下仍然存在产能过剩的压力。三季度末到四季度需求旺季的带动，加上7月、8月钢企能继续控制产量，那时钢材价格有望回升，但这取决于钢企减产的力度和连续性。
2.2行业下半年需求不容乐观
2.2.1 房地产调控带来风险和机遇，建筑用钢存在不确定性
2010 年 4 月底开始的最新一轮房地产调控政策在抑制投机需求的同时，通过增加保障
性住房的供给试图改善房地产市场供给结构。这一系列的保障性措施包括将70%的土地供应用于增加保障性住房以及中小户型住房的供给、未来 3 年保障性住房增量约占每年在建住房总量的 10%以上等。房地产销售的下跌会带来房地产投资增速的放缓，加快廉租房等保障房建设的举措固然有助于支撑房地产投资增速不至于下降过快，但保障房对行业支撑程度受到地方政府具体落实情况左右，因此我们认为下半年随着调控政策效果在房地产市场的继续充分反应，房地产建设用钢存在较大不确定性。
2.2.2 汽车、机械等行业有回落趋势
根据国信证券汽车研究小组的测算，今年全年汽车产量同比增长在20%左右，下半年汽车生产速度与上半年基本持平，或略有下降，汽车生产已经达到阶段性的高点。国信机械行业认为，2010年1季度，行业增长已达到40%以上的较高水平。从同比增速的绝对值来看，行业增长已超过上一轮景气高峰的水平，因此，行业增速后续出现一定回落的可能性比较大。
2.2.3 固定资产投资用钢用钢有持续性
国家刺激经济计划所涉及项目均有一定的建设周期，预计 2010 年固定资产投资仍将保持较高增速，基建用钢需求在绝对数上仍可维持在较高水平，但考虑2009年的基数较高，基建用钢需求增速将会有所下降。综合来看，虽有投资结构上的调整，但全年下游各行业的投资累计规模与我们年初的预测差别不大，根据固定资产投资强度及单位固定资产投资粗钢消费强度下降的判断，基于谨慎的原则，维持今年年初根据固定资产投资预测做出的全年粗钢表观消费量约为6.32亿吨的判断，同比增长10%左右。
2.2.4 欧债危机和出口退税政策调整给出口蒙上阴影
由于国际钢价上涨，国内外价格差距拉大，我们预计短期内我国钢材出口仍然能保持较高水平，但国际经济的不确定性使得我们对未来几个月的出口形势不能过于乐观。由于人民币实质上是盯住美元，欧洲债务危机使得欧元对美元的汇率大幅下跌，进一步导致人民币对欧元升值。目前人民币对欧元的汇率已经从2009年底的 10.3 下降到目前的 8.3，累计升值了 19%。正常情况下，我国对欧洲的钢材出口量占我国钢材出口总量的10%-15%，因此，对欧元的升值，以及出口退税大幅下调，可能直接导致我国对欧洲的钢材出口在未来数月出现下跌。基于此，虽然今年1-4月出口形势好于预期，但是我们仍然维持年初对10年我国钢材出口、进口规模分别在3500、1500万吨左右的判断，出口量同比增长52%，净出口钢材2000万吨合粗钢2100万吨。
2.3供需小结
鉴于房地产调控力度超出预期及对宏观经济增速放缓，以及淘汰落后产能及钢厂停产检修对行业供给影响要看具体的落实，面对 6.34 亿吨的粗钢产量，房地产、汽车等下游主要用钢大户需求增速放缓以及出口情况能否维持上半年的高位将使得行业下半年面临较大的供给压力。
两端受压的不利格局将使得钢铁行业三季度经营局面异常困难，钢企要走出困境唯一自 救的方式是减产。相关迹象表明正在减产和计划减产的公司数量正在增加，一方面铁矿石价格会在钢材产量下滑的打压下持续走低，缓解成本压力，另一方面，减产的实施将有效缓解目前的供需不平衡状态，正是基于这一预期变化，钢铁行业仍然存在投资机会，其投资机会大小来源于减产实施程度深浅。
3、成本及行业利润
长协矿成本优势损失殆尽，高价矿年内难有较大改观。在我们前面的分析中已经指出，钢铁行业 2010 年 1-4 月份业绩大幅提升的主要原因并非行业景气的真正回升，而是低价原材料库存及持续上涨的钢价共同导演了行业的虚高利润。我们认为行业年内盈利的低点将
出现在第三季度，主要缘于对以下几点的考虑：
一是三季度高价矿效应将会在钢厂成本中得到体现。二季度协议矿价上调以来，随着低价矿的逐渐耗尽，低价矿效应已逐渐消失。3-5月份正值现货矿持续上涨阶段，按矿石价格滞后钢材成本2-3个月进行估算，高价矿引致的成本压力将会集中在行业第三季度的经营数据中得到体现。
二在成本的支撑下，我们认为钢价继续下跌的空间有限，但三季度行业下游需求较为平淡，钢价在三季度维持震荡的概率最大。一般而言，9-11 月为钢铁行业在下半年的需求旺季，在需求回升带动下，钢价有望出现反弹。
4、投资建议
4.1 行业投资评级：给予“中性”评级
由于铁矿石价格波动在钢材成本中的反应存在时滞，我们认为高价矿引致的成本压力将会在行业第三季度经营数据中得到集中的体现。综合考虑钢价未来走势，我们认为行业盈利的低点将会出现在第三季度，四季度在需求上升的刺激下，钢材价格及行业盈利或有所反弹。房地产新政的调控效果预计将在下半年逐渐显现，此外，机械、汽车等下游主要用钢大户下半年将面临增速放缓的境地，行业下半年仍将面临较大的供给压力。
钢铁行业估值水平自年初以来下降速度非常快，行业当前板块整体 PB 为1.25 倍，板块 PB 与“沪深 300”PB 的比值为 0.54，二者均已接近2008 年的估值低点。但在A股市场估值中枢整体下移的背景下，我们认为对行业估值底部的判断仍应谨慎。综合考虑上述因素，我们认为钢铁行业板块性投资机会仍需等待，维持钢铁行业“中性”评级。
4.2 下半年投资机会
在前面分析的基础上，我们认为钢铁行业板块性投资机会仍需等待，但下述结构性及阶段性投资机会仍然值得关注：
拥有成本优势及产品优势的钢企：铁矿石价格上半年出现超预期的上涨，预计下半年矿价仍将维持相对高位，拥有优质矿石资源就拥有成本优势，继续看好资源优势显著的钢企，如金岭矿业、酒钢宏兴。此外，建议关注产品中长期需求确定且短期弹性较大的具有产品优势的钢企，如大冶特钢、久立特材、宝钢股份。
受益于区域振兴规划的钢企：为加快新疆发展，中央将通过加大对新疆的财政投资、对口省份的财政支援、央企重点项目的大规模集中投资等手段推进喀什经济特区建设，预计未来三年新疆境内固定资产投资额将出现大幅上升。建议关注八一钢铁。
第2篇：钢铁行业策略报告
钢铁行业2009年运行情况。2009年国内钢铁产量再创新高;钢材价格剧烈波动;产业政策前松后紧;行业盈利紧跟钢价调整脚步,总体呈现前低后高格局。
2010年钢铁产量和需求量分析: 通过对钢材产量和下游需求的定量分析, 预计2010年钢铁总需求量将达到6~6.5亿吨的水平, 较2009年粗钢实际产量增长10%~12%左右;2010年钢铁新增产量将是近年来最低水平,产能供过于求的局面将相对改善。
供求改善和成本抬升刺激钢价上涨。综合来看,明年钢材下游需求仍将保持稳定增长, 产能利用率维持高位和新增产能减速进一步改善行业供求关系;原材料成本上升和国外同类产品价格上涨则将刺激国内钢价反弹。预计2010年钢价涨幅不仅能够涵盖成本上升,还能提升显著钢厂的盈利水平。钢企吨钢利润水平将继续改善;但是伴随落后产能淘汰, 以及长协价带来的成本优势,利润将向大中型钢厂倾斜。
2010年高库存或将成为常态。当前国内钢厂库存仍然维持高位,但是相当程度上反映出钢铁贸易商对后市钢材需求和钢价的乐观预期。而且社会库存高企存在资金的杠杆效应。信贷政策的变化可能将对2010年的钢铁库存产生较大影响。如果信贷政策维持较宽松状态, 而钢材下游保持旺盛需求, 2010年高库存仍将成为常态。
2010年行业兼并重组力度进一步加大。工业和信息化部12月9日公布了《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法(征求意见稿)》,同时钢铁有色兼并重组指导意见有望年内发布。随着河北钢铁集团旗下的上市公司唐钢股份以换股方式吸收合并邯郸钢铁及承德钒钛申请获批,中国钢铁行业的重组正在从量变走向质变,2010年在政策、市场和企业的共同作用下有望成为钢铁行业的兼并重组年。
出于对钢铁产量提升和钢价上涨预期,以及行业兼并重组的题材效应,我们认为钢铁板块2010年在A股各行业板块中具有明显的估值优势和题材效应, 因此给予钢铁行业“看好”投资评级。
投资品种选择思路:建筑钢材占产品比重较大的企业;汽车板占比较大的企业;以及享有成本优势的企业;明年有望出现实质性整合的公司。
第3篇：钢铁行业分析报告
钢铁行业分析报告
【摘要】中国是钢铁大国,并非钢铁强国。2009年,中国经济成功实现回转。然而作为国民经济的支柱行业,面对高库存、低售价、缺乏铁矿石与海运市场主动权等问题,中国钢铁业正面临着有史以来的一场"革命"。在世界经济反转时期,中国钢铁企业必须积极行动起来,加快实质性兼并重组步伐,推进各项资源优化整合,提升技术创新能力,降低生产运行成本,确保中国钢铁企业在后经济危机时代赢得国际市场份额,永挺前进脊梁。
2006年，世界粗钢产量总计达到12.4亿吨，中国粗钢产量占世界总产量的比例为34%。中国钢铁行业的快速发展推动了国际钢铁行业的快速发展，同时也拉动了国际原料市场价格的上涨。
一、中国钢铁行业概览
（一）、钢铁产量稳步增长，增速减缓
2006年中国钢铁产量达4.2亿吨，比去年增长19%；但增长率由去年25%降至今年的19%2007年1-6月，中国粗钢产量2.4亿吨，同比增长18.9%；粗钢表观消费量2.07亿吨，同比增长9.6%。预计下半年产量和消费量增量仍然较大。
（二）、钢材出口快速增长
2006年中国钢材出口量达4300 万吨，比去年增长31%。中国钢材出口地主要是美国和欧洲。虽然国家多次下调出口退税率，但由于国外钢材需求旺盛、国内外价差持续扩大，中国钢材出口保持强劲增长。
（三）、铁矿石继续依赖进口
2006年中国进口3.3亿吨铁矿石，比去年增长18%。2007年上半年，进口铁矿石完成1.9亿吨，同比增长8%。
全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷公司（CVRD）预计，中国铁矿石进口需求在2012年前将保持8%的年增长率。
（四）、政府主导钢铁产业
国有企业在钢铁行业占绝大比例
政策直接支持：税收优惠、利率优惠、资金和土地支持
政策间接支持：进口限制、外商投资限制
二、钢铁行业面临的问题
（一）、产业集中度低
2006年，前10家钢铁企业产量不足全国总产量35%；而2005年美国前4家钢产量已经占美
国钢总产量55%，日本前4家钢产量已占日本钢总产量74%。
由于国内钢企大小不
一、力量分散，导致钢材产量需求难以准确核定，从而带来产能过剩、无序竞争和议价能力薄弱等众多问题。
（二）、行业整合速度过慢
钢铁企业间的兼并收购势在必行，但由于所有权、人事和人员安置等问题，国有钢厂之间的并购尤其是跨省市的并购困难重重。
同时由于钢铁市场需求很大，钢铁企业效益良好，重组动力不大。
（三）、产品结构有待优化
钢材消费品种结构中，高技术含量、高附加值产品自己生产满足不了需要仍要进口，中低档产品在满足国内需求后还有能力出口。
（四）、过度依赖进口
我国铁矿石资源贫乏，铁矿石富矿较少，仅占矿产资源的3%，贫矿则占到97%。目前铁矿石和海运价格上涨自给率约为45%至50%，其余都需要进口。
连续4年铁矿石的持续涨价直接影响中国钢铁企业的利润空间。
污染问题、落后产能也是钢铁行业面临的问题产能过剩；另外一旦钢材出口回落，国内钢材市场产能过剩问题也将更加明显。
三、钢铁产业发展政策
（一）、中国钢铁产业发展目标
通过整合与优化提高我国钢铁行业竞争力
排名前10家钢铁企业在2010年占全国至少50%的产量；2020年时达到70%
2010年前，淘汰落后炼铁能力1亿吨，炼钢能力5500万吨。
提高资源利用率并减少污染
（二）、限制外商投资
外商投资中国钢铁行业，原则上不允许外商控股，特别是大中型钢铁企业外国投资者投资中国需附带技术转让。
外国公司的投资门槛分别为其上年产量：普钢1000万吨和特钢100万吨
投资要结合国内现有钢铁企业的改造和搬迁实施，不布新点。
（三）、政府出台的硬性指标/措施
（1）、限制钢材出口：出口关税进一步调整，从2007年4月15日起，将部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号，出口退税率降为5%；从2007年5月20日起对部分钢材产品出
口实行出口许可证管理。
（2）、关闭落后产能：国家发改委发布《关于控制钢铁工业总量淘汰落后加快结构调整的通知》，该《通知》列出了淘汰落后生产能力的时间表；同时国家规定大型钢铁企业建设新项目，首先必须承诺淘汰相当能力的落后产能，才能进入核准程序。
（3）、降低资源能耗：到2010年，钢铁业能源消耗比“十五”期末降低20%左右。
四、中国钢铁产业布局调整
（一）、华北地区水资源短缺，产能低水平过剩，应根据画报生态要求，重点搞好结果调整，兼并重组，严格控制生产厂点，继续增多和生产能力扩张。对首钢实施搬迁，与河北省钢铁工业进行重组。
（二）、西北地区铁矿石和水资源短缺，现有骨干企业应以满足本地区经济发展需要求为主，不追求生产规模扩大，积极利用周边国家开矿产资源。
（三）、西南地区水资源丰富，攀枝花—西昌地区铁矿和煤炭资源储量达，但交通不便，现有重点骨干企业要调高装备水平，调整品种结果，发展高附加值产品，以矿石可持续供应能力确定产量，不追求数量的增加。
（四）、中南地区水资源丰富，水运便利，东南沿海地区应充分利用什么良港条件，结合产业重组和城市钢厂的搬迁，建设大型钢铁联合企业。
（五）、华东地区钢材市场潜力大，但钢铁企业布局过于密集，区域内具有比较优势的大型骨干企业可结合组织结构和产品结构调整，提高生产集中度和国际竞争能力。
（六）、东北的鞍山—本溪地区有比较丰富的铁矿资源，临近煤炭产地，有一定水资源条件，根据整形东北老工业基地发展战略，该区域内现有钢铁企业要按照联合重组和建设精品基地的要求，淘汰落后生产能力，建设具有国际竞争力的大型企业集团。
五、钢铁行业发展趋势
（一）、联合化、寡头化。行业整合，包括收购兼并，淘汰落后产能，完善钢铁生产线。
（二）、高技术、自强化。优化产品结构，加强技术创新，提高钢铁产业竞争力。
（三）、海外布局、自主化。提高我国钢铁原材料的自给率和利用率，同时增加对海外铁矿石的开采和建设力度。
（四）、低污染、低耗化。环保意识有所提高，环境污染逐步减少。
六、主要钢铁集团
（一）、宝山钢铁集团。宝钢2007－2012年的战略目标：钢铁主业综
合竞争力进入全球前三强，世界500强排名进入200名以内。
宝钢2007年上半年实现营业总收入941.2亿元，实现净利润81.6亿元，比上年同期增长80.2%。主要竞争对手：国际—日本新日铁和韩国浦项；国内—鞍钢、武钢
产品线：汽车用钢、造船板、电工钢、管线钢板、家电用钢、石油管、高等级建筑用钢、轴承钢、不锈钢。
（二）、武汉钢铁集团。武钢股份，2007年上半年公司钢材产量为532.86万吨，同比增长12.29%；实现营业收入260.40亿元，同比增长38.18%；净利润34.23亿元，同比增长170.98%。截至2006年底，公司已成为我国汽车用板的主要生产基地之一和世界单厂规模最大的硅钢生产企业。主要大客户：奇瑞、神龙、东风、宇通
2006年高附加值、高科技含量的“双高”产品占全部产品的比例超过80%。
主要竞争对手及产品
宝钢--热轧材、冷轧及涂镀材、优质线材
鞍钢--线材、型材、热轧材、冷轧材
（三）、鞍本钢铁集团。鞍钢集团、本钢集团于2005年8月成功实现联合重组。鞍钢集团公司与本钢集团公司本着资源共享、优势互补、互惠双赢的原则实行联合重组,双方是合作关系,而没有股权关系。
新组建的鞍本钢铁集团具备了年产钢2000万吨的能力，销售收入达到1000亿元水平。到2006年底，鞍本钢铁集团以2255.76万吨钢产量排序成为全国钢铁行业“老大” 公司竞争对手：宝钢，唐钢
集装箱板、汽车板、管线钢、冷轧硅钢、造船板、镀锌板、彩涂板、高速重轨、高级石油管等精品已成为鞍、本钢主导产品。
鞍钢下属的鞍钢股份有限公司为A＋H上市公司，本钢下属的本钢板材为A＋B上市公司。鞍钢集团和本钢集团均已实现主业的整体上市。
（四）、新唐钢集团。2007年2月28日，唐山钢铁集团、宣化钢铁集团和承德钢铁集团合并。新唐钢总资产达到576亿元，年钢产量达1,607万吨。
合并后唐钢成为世界第9，亚洲第5，国内第3的钢铁巨头。
集团2006全年铁、钢、材完成1,821万吨、1906 万吨和1696万吨，分别比去年增长24%、19%和14%。
唐钢董事长王天义曾表示，整体上市是大方向，但有必要对两家集团,两个上市公司的局面进行进一步的整合，以便发挥集团优势。
（五）、首钢集团。首钢集团以钢铁业为主，兼营矿业、机械、电子、建筑、房地产、服
务业、航运、金融、海外贸易等。
首钢钢铁业2010年前总体战略目标：2010年北京及河北其他地区粗钢产量达到2000万吨以上、钢材2100万吨以上
与唐钢成立了首钢京唐钢铁联合公司运营曹妃甸项目，总投资670亿，其中首钢持股51%。
（六）、山东钢铁集团。2006年7月，山东省国资委将济钢集团和莱钢集团组建成为新的山东钢铁集团。
山东钢铁2006年生产钢2206万吨，销售收入872亿元。实现钢铁产品出口298万吨，创汇12.5亿美元。
莱钢主要产品有H型钢、热轧卷板、宽厚板、螺纹钢、特殊钢、热轧带肋钢筋等系列。济钢产品以中板、中厚板、热轧薄板、冷轧薄板、镀锌板、彩涂板为主。
（七）、攀枝花钢铁。攀钢是国务院国有资产监督管理委员会直接管的中央企业。2007年1至6月，攀钢累计实现主营业务收入172.83亿元，利润7.61亿元。
从矿石采掘、炼焦、烧结、冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线，是我国最大的钢铁钒钛生产、科研基地。攀钢是我国目前最大、世界第三大钒产品生产企业。公司地处西南地区，铁矿资源丰富，大大降低了公司的产生成本，未来几年，公司在资源上的这种优势将进一步体现出来。
（八）、珠江钢铁。珠江钢铁还是责任公司，成立之时股东有七个，广钢集团、香港金钧公司、广州国际信托投资公司、香港越秀企业集团。
珠江钢铁是目前生产线最先进的国内板材生产企业，主要产品是热轧板，广泛应用在集装箱、钢管、汽车、公路、造船机械等行业。公司薄规格生产比例超过50%，居世界同类钢厂前列。
珠江钢铁计划引进战略投资者，对公司进行股份制改造，希望能够融资至少15亿元，为赴香港上市作准备。
参考文献：
1、卢春雪冶金行业现代安全管理模式工业安全与环保2005年第31卷第11期
2、李锦华肖辉勇冶金企业的安全管理南方金属2001年10月第122期
3、催政斌企业安全文化建设的哲学思考中国安全科学学报1997年7月
4、谷庆红冶金行业安全管理模式探讨工业安全与环保2003年第29卷第7期
5、国家安全生产监督管理总局冶金事故灾难应急预案2006年10月
第4篇：钢铁行业分析报告
钢铁行业分析报告
第一章 钢铁行业的概况
一、认识钢铁
钢铁制品是由铁矿石提炼，经由加工过程制作成各种用途的制品，其加工切削品或使用过的旧品变成废钢，可以无限次数回收循环使用，是不会污染环境而且很方便再生的一种物资。
二、钢铁产品的分类
1、钢的分类
钢可按化学成分、品质、冶炼方法和用途等进行不同的分类。
（1）按化学成分可分为碳素钢、合金钢两类。
（2）按品质（主要是钢中所含的杂质元素磷、硫的含量），钢可分为普通钢、优质钢、高级优质钢。
（3）按冶炼方法与脱氧程度可分为：平炉钢、转炉钢、电炉钢、沸腾钢、镇静钢、半镇静钢。
2、钢材及其分类
钢材种类很多，一般可分为钢板、钢管、型钢、钢丝等钢材。
三、钢铁工业的特点
1、基础性行业，具有较高的产业关联度
钢铁工业向上游产业联系采矿业、能源工业、交通运输业，如：钢铁工业生产重要消耗大量的铁矿石、煤炭、电力、石油等原材料，使用大量的机电设备，同时又是交通运输消耗的大户；同时，钢铁工业提供的产品又是其它许多产业的基本原材料，向下游又与机械工业、汽车制造业、建筑业、交通运输业等各种重要的行业存在着密切的联系。
2、周期性行业，受经济发展周期的影响较大
我国的钢材消费随国民经济增长和国家宏观经济政策的变动更为明显。具体来说就是，对钢铁的需求变化主要受国民经济增长速度的影响。经济增长的周期性直接影响到市场对钢铁产品的需求和产品的销售价格，从而影响钢铁行业的盈利水平。当经济处于上升时期，钢铁行业就会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰退。
3、钢铁行业具有典型的规模经济特征
钢铁工业生产工艺决定了其大型化和规模化的发展方向。
4、钢铁行业的双重壁垒
随着科技水平的提高，钢铁需求市场发生了很大的变化，高附加值和高科技难度的钢铁品种（“双高”产品）的消费量在钢铁总消费量中所占的比例越来越大，但是这些“双高”产品对高新技术与资金规模的要求越来越高，使得钢铁行业成为具有资金壁垒和技术壁垒的双重壁垒的“双高”行业。
5、行业竞争激烈
钢铁行业竞争激烈，因为钢铁企业的产品可以直接找到用户，直接销售，市场管理不太容易，这容易造成产品的过剩，造成产品价格的竞争激烈。
6、外部不经济明显，主要表现在环境污染
钢铁企业生产过程中一般都要产生一定的污染物，如废水、废气、废渣等。由于环保已经成为一种世界性的趋势，国家也重点指出节能减排工作的重要性，这就需要钢铁公司在生产过程中要考虑到国家所制定的环保标准，这样就会增加公司的经营成本。
第二章 世界钢铁行业状况及发展趋势
一、当前世界钢铁行业的现状
钢铁工业是现代化国家的重要基础产业和国民经济的支柱产业。从整体现状和发展趋势来看，国际钢铁行业主要有如下特点：
1、市场全球化、一体化程度加深
WTO框架下的国际钢铁市场以自由贸易为基本原则，近年来，钢铁年贸易量占当年世界钢铁总产量的比例迅速提高，贸易量的增长速度明显超过钢产量的增长，国际钢铁市场全球化、一体化的程度正在加深。
2、资产重组步伐加快
激烈的市场竞争使各国钢铁企业面临巨大的重组整合压力，20世纪90年代以来，全球钢铁工业开始了新一轮的资产重组和结构调整，主要特征为：以资产为纽带，组建跨国性集团公司，通过强强联合，提高企业集中度，实现专业化分工和有限资源的合理配置；压缩生产规模，集中精力生产高质量、高附加值产品，以获得更高的经济效益；资本的国际化趋势更加明显，企业在向外输出产品和技术的同时，更加注重资本输出，通过在市场所在地区合资、独资建厂（主要是生产高附加值和深加工产品），以回避钢材贸易壁垒，扩大国际市场份额。
二、世界钢铁行业的发展趋势
世界钢铁工业的发展趋势主要表现为：
（1）世界经济的增长带动了对钢铁的需求。
（2）世界经济发展的地区性不平衡，导致世界钢铁工业发展与布局向亚洲特别是中国大陆和东南亚地区转移。
（3）从世界钢铁消费的品种结构看，长材及管材钢轨需求量将继续减少，扁平材需求将进一步增加，占全部钢材消费量的比例呈上升趋势，尤其是热轧板、冷轧板及涂层板需求增长速度较快。
（4）钢铁企业间合并和收购的重组趋势将更明显。
第三章 中国钢铁行业现状及发展趋势
从1996年首次超过一亿吨大关，跃居世界第一位以后，我国钢产量连年增长。
一、中国钢铁行业现状
改革开放以来，钢铁工业作为我国国民经济的基础产业，得到了迅速发展。在经理了以数量扩张为主的发展时期后，钢铁工业已经进入了加速结构调整、全面提高竞争力为主的阶段。我国钢铁行业目前的主要特征有：
（1）钢铁工业发展较快
（2）市场竞争日益激烈
20世纪90年代初，由于房地产热的带动，国内钢材价格飞涨，受利益驱使，国内钢铁行业低水平重复建设非常严重，导致国内钢铁生产出现结构性过剩，钢铁企业普遍面临巨大的生存压力，竞争十分激烈。
（3）产品结构不尽合理
近年来，我国钢铁行业长线、低档次产品产量迅速增长，()而高技术含量、高附加值产品生产能力严重不足，国内市场存在较大缺口。
（4）工艺结构逐步改善
我国钢铁行业技术装备水平逐步提高，陈旧的设备和落后的工艺逐步淘汰，目前国内绝大多数钢铁企业已淘汰平炉炼钢。
（5）企业组织结构改善，生产集中度逐步提高
经过多年的努力，我国钢铁企业数量多、规模小、效益差的状况有所改变，行业生产集中度逐步提高。
（6）钢铁产品市场开始好转
针对我国钢铁工业“大而不强”的状况，国家自1999年起对钢铁行业实施“控制总量、调整结构、提高效益”的工作方针，并推行“淘汰落后工艺，加快产业升级”的发展战略，取得了显著成效。近年来，在国家扩大内需的一系列政策措施的作用下，我国国民经济实现持续、健康发展，固定资产投资大幅增加，消费钢材较多的建筑、机械、轻工、汽车等行业快速增长，有力地拉动了钢材需求的增长；此外，经济机构的调整导致了对优质钢材需求的不断增长，汽车、家电、集装箱、压力容器以及石油、天然气的开采与输送等对高档钢材的需求十分强劲。
二、我国钢铁行业存在的问题
（1）企业行业集中度低，生产专业化程度低，尚不能达到规模。我国钢铁生产企业集中度与发达国家相比仍存在差距。钢铁企业的集中度偏低，一定程度上限制了我国钢铁企业的竞争力。同时，我国钢铁企业也存在另一个问题就是钢铁产品生产专业化程度低，专业分工不明确，产品生产专业化程度低以及技术装备水平落后等原因，将导致我国钢铁产品生产率低、成本高。
（2）钢材产品结构性失衡矛盾突出
就我国的钢铁产品结构而言，一方面，目前国内普通钢材生产能力已经过剩。另一方面，高附加值和高技术难度的品种（“双高”产品），如不锈钢板和冷轧、热轧薄板、硅钢片、镀锌板等，有的国内不能生产，有的虽然能生产但生产能力严重不足。
三、“十五”期间我国钢铁工业的发展战略
“十五”规划将进一步改善钢铁质量，推动钢铁产品升级换代。目前生产能力不够、应加快发展的主要钢材品种有冷轧薄板、镀锌板、不锈薄板、冷轧硅钢片、热轧薄板；目前生产能力已能满足、需要重点增加竞争力的品种主要有：小型材和线材、无缝钢管、重轨、中厚板、合金钢钢材；能力大于需求、应严格控制发展的品种主要有大中型材、焊管、热轧窄带钢、镀锡板等。
“十五”期间，国家重点支持发展9个系列产品，主要有合金弹簧钢、合金结构钢（含齿轮、阀门钢）、轴承钢、高速工具钢、不锈钢、耐热钢等。
四、我国钢铁行业的发展趋势
从经济增长角度分析，我国经济正处于快速增长阶段，需新建、重建和改建一些大型基础设施，汽车行业的迅速发展仍需大量优质的钢材，住宅体制改革的深入，为我国居民住宅的兴起注入了新的活力，尤其是随着国家西部开发战略整体推进，西部各项基础设施与重大工程的建设对各种钢材的需求量非常可观。因此，我国钢铁市场需求不仅不会萎缩，而且在未来较长一段时期仍将继续增长。
第四章 影响钢铁行业盈利因素的分析
对钢铁行业来说，影响其盈利能力的主要因素是：①经济增长；②原材料、能源、运输及钢铁价格；③技术进步；④行业竞争状况；⑤未来需求等因素。
一、影响钢铁行业盈利能力的因素分析
1、经济增长
从全球看，钢铁需求量随着世界经济的发展继续增长，从一个国家来说，钢铁行业的发展也与这个国家经济的发展成正相关的关系。经济周期因素对钢铁行业的影响主要表现在：经济增长速度的快慢直接影响社会对钢铁量的消费需求，从而影响钢铁产品的价格，进而影响钢铁行业的盈利能力。因为：钢铁行业是基础原材料行业，产品主要用于基础建设、交通运输、机械制造、石油、金属加工等行业，因此这些相关行业的发展周期、景气状况和生产成本的变化可能对本公司的经营带来一定影响。经济增长或者经济周期因素是影响钢铁行业盈利能力的主要因素之一。
可以说，钢铁行业发展受经济周期的影响是比较明显的，当国民经济处于快速增长时期，钢铁产品的市场需求旺盛，价格上涨；当国民经济进入调整时期，钢铁产品的价格也将随之下跌。
2、原材料、能源、运输等因素及钢铁价格
我国钢产量的绝大部分是以铁矿石为基本原料生产的，铁矿石构成了钢铁产品的主要生产成本。因此铁矿石价格的变化是影响钢铁产品生产成本的关键因素。同时，钢铁行业生产经营过程中耗用的水、电、煤气等能源以及钢铁产品货物的运输也构成了钢铁行业的经营成本及盈利能力。另外，钢铁价格是影响钢铁行业盈利能力的直接因素，钢铁价格的上涨将显著提高钢铁行业盈利能力，钢铁价格的下降将削弱其盈利能力。
3、技术水平
钢铁企业提高自身的生产技术，优化生产工艺，降低生产成本，可以提高产品质量，降低产品成本，提高盈利能力。
4、行业竞争状况
由于20世纪90年代初，房地产热的带动，国内钢材价格飞涨，受利益驱使，国内钢铁行业低水平重复建设非常严重，导致国内钢铁生产出现结构性过剩，钢铁企业普遍面临巨大的生存压力，竞争十分激烈。
5、钢铁产品的未来需求
我国现在正处于工业化阶段，基础建设、交通运输、机械制造、汽车、石油、金属加工等行业还有大发展，再加上，我国地广人多，因此高峰期估计要更长。
我国的钢产量是随着国民生产总值的提高而提高的，特别是随着人均国内生产总值的提高而提高。在未来数十年内，中国经济面临着大好的发展机遇。以下三方面将推动中国经济的前行。一是国内经济国际化。二是消费结构高级化，以住宅、汽车为主，以家居装饰、高档消费品、电子通讯产品及旅游为辅的新一轮消费浪潮正在形成。三是城市化，随着中国工业化进程的不断推进，城市化水平的提高已成为中国战略目标的重要内容之一。
第5篇：钢铁行业
二、钢铁行业
（一）钢铁产业的基本产业链
钢铁业是由铁矿石开采、粗炼、精炼、加工及销售等一系列环节构成的基础产业。
其中，铁矿石开采主要是钢铁业的上游环节；铁矿石冶炼、加工为中游环节、钢铁制品的销售为钢铁业的下游环节。
联系图
（二）钢铁行业的技术特点
与其它产业相比，钢铁业有自身的特点： 其一，钢铁业具有强的规模经济特点。其二，具有强的范围经济特点。其三，钢铁行业具有较强的垄断性。
（三）钢铁行业的扩散效应
一、铁矿石开采的机器设备的生产
二、相关生产基础设施的建设施工
三、钢铁的冶炼、加工的相关机器设备的生产
四、销售网络
五、服务业（维修、养护、管理）
六、管理人才的培养
（四）钢铁行业产品的价格关联
各种以钢铁原料为中间投入行业的生产成本 交通运输业 影响到各国经济各行各业。
（五）中国的钢铁产业概况
（１）中国钢铁产业基本实力
设在美国的“世界钢铁动态”是国际上最有影响力的钢铁业信息咨询机构之一。这家机构每年都要在全球范围内评选综合竞争力最强的“世界级钢铁公司”。在其20项指标中，涉及营业成本、技术革新、盈利能力、国内市场成长、地区支配能力及低成本融资渠道、扩能等广泛领域，对企业竞争力有较为全面的评估，因此其评选结果在全球钢铁业内得到较为一致的认可。
在其近5年的世界钢铁企业竞争力排名中，已有中国大陆的宝钢（上海）、沙钢（江苏）、鞍钢（辽宁省鞍山）和马钢（安徽省马安山）位列其中。
（２）中国钢铁业的生产能力概况
中国钢铁生产发展规模大、速度快，多年来一直是世界上最大的产钢国和钢消费国，2007年中国以4.89亿吨再次成为全球第一大粗钢产量生产国，国内粗钢产量超过世界总产量的三分之一。
就钢铁企业的个体实力而言，据世界钢铁协会2008年６月３０日发布的全球钢企粗钢产量排名来看，安赛乐米塔尔公司仍稳居排行榜榜首，日本的新日铁公司紧随其后，中国的宝钢集团、河北钢铁集团、武汉钢铁集团和山东钢铁集团进入前十名。
第一名：安赛乐米塔尔：1.01亿吨，第二名：新日：3，750万吨，第三名：宝钢，3，540万吨，第四名：河北钢铁集团，3，330万吨，第七名是武钢，2，770万吨。
中国钢铁业主要分两大板块：一是生产螺纹钢、线材的长材板块，这一板块民营资本投入较多，小企业数量大，离散度高，生产能力低下，竞争力差；
另一个就是生产高附加值产品的板材板块，这一板块集中度相对高一些，小资本进入的难度较大，但板块内大钢厂之间的竞争却十分激烈。
（３）目前中国钢铁业面临的改革任务
我国钢铁产业调整主要有三大目标：一是转变增长方式，二是调整产业布局，三是鼓励企业重组。
———转变增长方式将是钢铁产业调整的核心。
钢铁工业是能源、水资源、矿产资源消耗较大的产业，也是最具潜力、最有条 件、最迫切需要发展循环经济的产业。
“十一五”规划纲要（草案）提出：推进钢铁工业发展循环经济，发挥钢铁企 业产品制造、能源转换和废物消纳处理功能。
———我国钢铁企业应加快在沿海地区的布局，降低生产成本。
业内人士提出，我国应加快钢铁企业在沿海地区的布局，节约运输成本，提高 国际竞争力。
据了解，日本５大钢铁企业和韩国浦项制铁都是临海而建，二三十万
吨的铁矿石船可以停靠在企业自己的码头上，直接用皮带上料。而到目前为止，我 国钢铁企业没有一家是真正临海的，宝钢也只是临近长江口———进口的矿石运到 北仑港要换成几万吨的船再运到车间。武钢进口的矿石运到北仑港后，先要换成几 万吨的船运到上海或南通，再卸装到１０００多吨的小船运到武汉。如此复杂的运 输当然会使企业成本大大提高，钢还没有生产出来，我国企业的生产成本就已高于 国外先进钢铁企业，竞争上的劣势由此开始。
———我国钢铁企业集中度低，应鼓励企业重组。
我国钢铁企业集中度低，不利于在国际市场上的竞争，近两年备受各界关注 的铁矿石谈判就暴露了这方面的弱点。面对垄断全球铁矿石供给的３家国际大型 企业，尽管我国铁矿石消费量已处世界第一的地位，却不能得到与之相匹配的买 方权利，被迫接受过高的铁矿石价格。这主要是因为我国钢铁企业多达一两千家，不能形成集中优势，故而在年度铁矿石谈判中处处受制于人。
因此，要鼓励企业跨地区集团化重组，形成若干个具有国际竞争力的企业， 实现做大做强的目标。
（４）昆钢
具有年产400万吨钢的综合生产能力，是云南省最大的钢铁生产基地。
昆明钢铁股份有限公司是由昆明钢铁集团有限责任公司以其主要生产经营性资产作为出资，联合云南省开发投资有限公司、云南省国有资产经营有限责任公司、云南锡业集团有限公司和云南铜业（集团）有限公司共同发起成立的股份有限公司。公司设立时资产总额为人民币65.03亿元，注册资本人民币12.3亿元
