货币银行学一些重要的定义
第一章 货币制度和利率
1.利率期限决定理论（胡庆康 p30-p32）
1)预期理论：无偏预期理论、债券市场中不同期限的债券之间可以完全替代、人们并不会偏好某一种特定期限的债券，只要某种债券的预期回报率低于期限不同的另一债券，人们就不会再持有这种债券。
导致收益率曲线向上倾斜的原因：
① 预期未来短期利率上升，则长期利率高于现时的短期利率（如果长期利率还低于现时的短期利率就没人买长期债券了）
② 短期利率较低，人们预期它在未来将上升到某一正常水平，因此预期未来的短期利率较高，从而长期利率也将高出档期的短期利率，收益率曲线向上倾斜
导致收益率曲线向下倾斜的原因：
① 预期未来短期利率下降
② 短期利率较高
2)市场分割理论：不同期限的债券是难以相互替代的，因而一种期限债券的预期收益率对另一种债券的利率没有什么影响。
3)流动性偏好理论：不同期限债券的流动性比长期债券高
大多数投资者偏好持有短期债券，为了鼓励人们投资长期债券，必须支付流动性补偿。这也解释了为什么收益率曲线大多数都是向下倾斜的。
长期利率=预期短期利率+补偿流动性偏好的利率
投资者偏好持有短期债券，短期债券需求增加，短期债券价格上升，短期债券收益率下降，短期收益率低于长期收益率，收益率曲线向上倾斜。
2.利率的风险结构
1)定义：相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映了这种金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响。
2)影响利率风险结构的因素：
① 税收和费用：一般来说，利息收入的税率越高，它的利率也应当越高。就贷款而言，如果贷款的管理费用越高，那么银行给予贷款的利率肯定也越高，来弥补这部分费用差额。
② 违约风险：任何一种信用工具都是有违约风险的，因为有违约风险的存在，所以人们要求这部分风险的溢价。一般而言，违约风险越高，所要求的违约风险也溢价也就越多，相应的利率也就越高。
③ 流动性风险：相同期限的不同证券在市场上的变现能力也不同，这就是所谓流动性不同。在收益和其他因素一定的情况下，人们总是偏好流动性强的证券，因为可以随时变现以满足临时资金的需要。对于流动性较差的证券，投资者会要求一定的补偿，这就是流动性溢价。
3.利率决定的理论分析
1)古典学派的储蓄投资理论
① 储蓄是利率的增函数。（大多数人偏向即期消费，若要人们放弃即期消费而增加储蓄必须给他们一定利息补偿，利率增加以增加对其的补偿）
② 投资是利率的减函数
（古典学派认为储蓄和投资都是实物层面上的因素决定的，因此利息所得完全由技术水平、劳动供给、资本和自然资源等真实因素决定，而不受货币用泥塑的影响。故货币与利率的决定无关。实物层面是什么意思？？？）
2)凯恩斯学派的流动性偏好理论
① 货币需求：内生变量，取决于人们的流动性偏好
货币供给：外生变量，央行控制
② 流动性偏好：人们持有货币以获得流动性的意愿程度
③ 流动性偏好动机：
a.交易动机：满足日常交易而持币的动机
b.谨慎动机（预防动机）：为应付未来不确定性而必须持币的动机
c.投机动机：人们希望未来进行债券投机而持币的动机
④ 流动性陷阱：利率足够低时，人们认为利率只可能上升而不会继续下降，债券价格=面值／利率，则债券价格将会下跌，因此人们将持有货币，对货币对需求无限大。即使货币供应量增加，也将被投资者完全吸收，利率不会继续下跌。
正常来说，货币供给增加，央行实施宽松的货币政策，鼓励人们去投资，利率自然下降。
或者说市场上钱多了，人人都可以借贷，利率必然下降。
3)新古典学派的可贷资金理论：可贷资金理论认为利率应该由可用于贷放的资金供求来决定。
① 可贷资金的需求=投资+货币需求增量（可贷资金的需求是利率的减函数）
a.投资：与利率呈负相关关系
b.货币的窖藏：与利率呈负相关关系。利率高，大家存款，窖藏减少
② 可贷资金的供给=储蓄+货币供给增量（可贷资金的需求是利率的增函数）
a.储蓄：与利率呈正相关关系。利率增加，储蓄增加
b.货币供给量的增加量：与利率正相关。（利率是货币的价格，利率增加，货币价格升高，价格影响供求，货币供给增加？
4)利率决定的宏观模型——IS-LM模型（货币银行学 胡p38—p39）
IS曲线和LM曲线表示的都是收入和利率的函数关系，i利率，y收入。
IS 曲线 商品市场均衡的情况下，利率决定收入
LM曲线 货币市场均衡的情况下，收入对利率的作用
① IS 曲线：（商品市场均衡）投资=储蓄
利率下降，投资增加，投资=储蓄，收入必须增加
② LM曲线：（货币市场均衡）货币需求=货币供给
收入水平上升，交易动机和预防动机产生的货币需求必然上升，在货币供给一定的情况下，投机动机的货币供给下降，带来利率的上升。即投机性需求和利率反向变动。（有疑问）
马可维茨资产组合理论
1.风险资产：
2.无风险资产：实际中把（短期）国债看作无风险资产。期限短 并且从违约或信用风险来看是基本安全的。
3.风险厌恶、风险中性、风险喜爱
1)风险厌恶：使公平着放弃公平赌局和更差的投资，更愿意接受有正风险溢价的投资品。
2)风险中性：只根据资产的期望收益率来判断收益预期。
3)风险喜爱：投资者更愿意参加公平博弈或其他赌博，因为这种投资者将风险考虑进去，上调了效用水平。20% 30% 当20%的产品拥有较高风险而30%产品没有风险时，风险喜爱投资者仍会选择20% 因为风险给他们带来更高效用。
4.效用函数
对于风险中性投资者 A=0
对于风险喜爱投资者 A=正数
5.无差异曲线及其特征
无差异曲线：越往西北方向越好、横轴方差（收益率）纵轴收益率
6.资本配置CAL线
